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起原：华闻期货
沪证监许可【2016】38号
当天商品期货阛阓涨跌互现。玄色板块举座着落，螺纹钢与焦煤分裂着落1.75%、1.68%。有色板块中，氧化铝着落3.53%，沪铅上升0.91%。能化板块中，BR橡胶上升1.59%，液化气着落3.27%。农居品板块中，菜籽油上升1.53%，红枣着落1.20%。
//]article_adlist-->一、氧化铝
行情纪念
12月6日氧化铝主力2501合约盘中跳水，跌幅逾3%，截止下昼收盘报5280，跌幅3.53%。
数据起原：华闻期货、文采财经
波动逻辑
（1）供应端
铝土矿供应依旧偏紧，国内氧化铝企业利润可不雅，开工率保管高位，但矿紧适度其运转产能的进步，国内现货供应难言宽松，不外国外东澳氧化铝FOB价钱出现松动迹象，关注后续动向。
据Mysteel调研了解，2024年12月5日，东澳氧化铝以FOB750好意思元/吨的价钱成交5-5.5万吨，12月底至来岁1月船期，此笔国外氧化铝成交较上一笔成交着落约50好意思金/吨。
数据起原：华闻期货往复不息部 SMM
（2）需求端
12月份国内电解铝仍有复产与新增产能爬产，但由于广西某电解铝厂停槽技改掂量影响10万吨/年产能，四川某铝厂与重庆某铝厂小范畴停槽技改，12月国内电解铝运转产能增量或放缓。
数据起原：华闻期货往复不息部 钢联
（3）库存方面
钢联口径，截止12月6日国内氧化铝口岸库存为6.1万吨，较前一周增多1.4万吨，运动两周增多。
数据起原：华闻期货往复不息部 、钢联数据
后市预测
举座来看，国内氧化铝现货价钱尚未出现松动迹象，不外国外氧化铝成交价大幅下调，重复国内氧化铝交割品范围扩大，对国内氧化铝期价施压，阛阓热诚影响下，短期氧化铝期价不摈斥络续下探。
风险领导：国表里铝土矿供应情况；国表里氧化铝现货价钱走向；电解铝企业分娩情况。
二、液化气
行情纪念
受国际原油价钱着落影响，资本复古收缩，同期需求推崇劣势，LPG捏续下行。2501主力合约收在4315元/吨，跌幅3.27%。
数据起原：华闻期货、文采财经
波动逻辑
（1）资本端：诚然OPEC+认真告示将现时220万桶/日的减产脱期3个月至2025年3月底，但阛阓依然提前消化了这一利好预期，会议成果衰退更多牛逼举措。此外虽好意思联储主席鲍威尔暗示好意思国经济现象素雅，但阛阓关于需求出息的担忧依然存在，也带来利空阻碍。国际油价着落。资本端复古下移。
国际原油价钱走势
数据起原：华闻期货、钢联数据
（2）国际阛阓端：国际阛阓待售资源充裕，国际液化气阛阓价钱着落。本周国际液化气阛阓价钱着落。科威特及卡塔尔供应商存 1 月现货销售空间，且好意思国货供应顺畅，阛阓待售资源充裕。需求方面，北半球气温下降，燃烧需求呈缓增趋势，不外液化气动作乙烯裂解原料需求欠安，且中国PDH 安装利润捏续亏蚀打击开工积极性，化工需求推崇一般，入口商多保管刚需采购，重复国际原油着落存利空牵制，阛阓成交氛围一般。
2023-2024年国际冷冻价钱走势图
数据起原：华闻期货、钢联数据
（3）供应端：12 月多家企业规复开工 阛阓供应将有增多。12 月，裕龙石化下流安装开工后液化气资源或私用为主，华联石化或提高安装负荷，沧州真金不怕火厂、福建长入、中海油大榭、武汉石化安装规复，广西石化安装考研，举座来看，12 月份国内商品量或有增多，总量掂量 252.7 万吨。
世界液化气商品量预测图
数据起原：华闻期货、隆众资讯
（4）需求端：秋冬季旺季消耗特征不彰着，民用燃烧需求回暖乏力；受制于终局需求下滑影响，国内脱氢安装开工负荷率有所下降，化工需求收缩。
2024年11月，我国液化气阛阓本色消耗量730.99万吨，环比减少12.31万吨或1.66%。
本月过问初冬，气温虽逐渐下降，但上旬多地刷新轻柔记载，液化气燃烧端消耗材干捏续世俗，即使旋即的冷空气也未能带动下流补货眷注，下流三级站对后市信心不足按需采购为主。化工消耗量则有彰着下降，烷烃方面多套PDH安装接踵停工，丙烷需求减少；烯烃方面开共同企业均存，包括烷基化和异构化安装，轮廓来看消耗量亦呈下降趋势。
液化气价钱和本色消耗量对比图
数据起原：华闻期货、隆众资讯
11 月中国 PDH 安装月均开工率为 65.78%，环比下降 6.2 个百分点。11 月 CP 走跳动台，丙烷上升 10 好意思元/吨至 635 好意思元/吨，折合东谈主民币到岸资本在 5276 元/吨，资本端上升压榨 PDH 安装盈利空间，企业经济性下滑，其中华北、华南、山东、华东均有 PDH 企业考研停工，一方面因亏蚀加深提前布局考研，另一方面配合下流安装停工，轮廓来看，11 月份中国 PDH 安装月均开工率下降彰着。
PDH安装开工率
数据起原：华闻期货、钢联数据
（5）国际船期玉成港量增多
截止12月5日，国际船期玉成港量 55.80 万吨，环比增多 18.47%，以华南为主。
遣散 12 月 5 日，本月到船量盘算 37.60 万吨，环比增多 117.34%。朔方地区，本周盘锦和天津各有一船到港，山东有三港到船，龙口港策划行将靠港；南边地区，华南本玉成船量多且相对分布，当今茂名和东莞锚地均有策划，华东到船主入在宁波，福建暂无新增策划。
后市预测
受国际原油着落及燃烧需求不足预期、化工需求收缩影响，LPG期货价钱下行。但掂量近期国内真金不怕火厂供应小幅降量，化工需求掂量增多，燃烧需求跟着气温裁减将呈现缓增趋势，举座需求掂量进步。口岸库存呈现去库趋势。供需面有进一步改善预期，短期LPG期货价钱或下方有一定复古。
张靖靖 投资不息从业文凭号 Z0019221
杨广喜 投资不息从业文凭号 Z0000278
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投资不息业务资历：沪证监许可【2016】38号。
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