股神巴菲特又开首了，这次他盯上的是传统化工鸿沟。

2025年10月2日，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司告示，以97亿好意思元的现款，全资收购了西方石油公司旗下的化工子公司OxyChem。这笔来回是伯克希尔自2022年以116亿好意思元收购保障公司Alleghany以来，规模最大的一次并购。

正巧的是，就在前一天的10月1日，特斯拉的股价大涨，成立了马斯克成为东说念主类历史上首位身价打破5000亿好意思元的富豪。当全全国齐在追捧科技股的技艺，巴菲特却逆势押注传统化工鸿沟，股神这次又看到了哪些世俗东说念主没看到的机遇呢？

连年来，巴菲特的投资布局昭彰从枉然科技转向了传统动力与基础产业。一方面，他隆重减持苹果公司的股票，并在2025年9月清仓了持有17年的比亚迪，累计赢利约3890%；另一方面，巴菲特则赓续加码日本五大商社和西方石油公司等传统钞票。跟着全球经济不细目性的加重，相较于追高技术企业，巴菲特更有趣现款流剖析、具备抗通胀才智的实体产业。

巴菲特与西方石油公司照旧协作好多年了。早在2019年，巴菲特就曾出资100亿好意思元复旧西方石油收购阿纳达科石油公司，尔后赓续增持，现在已持有28.2%的股份，成为第一大鼓动。干系词，西方石油因连年来的两笔激进收购，导致包袱了高达233亿好意思元的债务，不得不出售钞票以裁减欠债水平，而OxyChem便是西方石油公司旗下的优质钞票。

这次的收购是一笔典型的巴菲特式的来回。此前市集对OxyChem的估值约为120亿好意思元，而伯克希尔这次的收购价为97亿好意思元，折价了近20%。以巴菲特的视角来看，这笔收购既是一次逆周期的优质钞票抄底，又为我方所限定的企业改善了钞票欠债表，以大鼓动的身份曲折受益，两全其美，傍边齐是巴菲特赢。

而本次收购案的主角OxyChem亦然大有来头。OxyChem是全球氯碱化工龙头，其坐蓐的烧碱、聚氯乙烯、液体干燥剂等多个居品在全球市辘集占据权贵份额，2024年营收约为50亿好意思元，盈利10亿好意思元，是西方石油旗下最剖析的现款流来源之一。只不外受全球化工品供应弥漫的影响，展望本年OxyChem的盈利将下滑到8-9亿好意思元。再加上母公司西方石油公司的债务压力大，这才让巴菲特以10倍傍边的PE倍数，在行业低谷期逆势抄了底。

巴菲特一直以得当的投资作风著称，近几年更是愈发珍摄。自2022年第三季度起，巴菲特已鸠合11个季度净卖出股票，累计净卖出金额朝上了1770亿好意思元。仅在2024年，伯克希尔就净卖出了朝上1340亿好意思元的股票，这其中包括大规模减持苹果和好意思国银行等中枢持仓。

巴菲特曾屡次强调，一国股市的总市值要是大幅朝上了国度GDP，就要提神市集泡沫的风险了，股市市值与国度GDP之间的比率被称为是巴菲特观念，巴菲特合计，这个观念在70%-80%的区间是较好的投资时机，要是朝上了120%，则要提神泡沫风险。而如今好意思国股市的总规模照旧朝上了68万亿好意思元，而好意思国的GDP约为30万亿好意思元，巴菲特观念高达230%。因此，巴菲特宁可持有短期好意思债也不肯贸然在此时开首。限定2025年6月底，伯克希尔的现款储备高达3440亿好意思元，接近历史最高水平。

手持巨资曾让市集质疑巴菲特是否过于严慎，但这次收购Oxychem诠释他仍在积极寻找契机。在这笔收购案中，世俗投资者也不错参考鉴戒股神的投资理念：

第一，挖掘刚需。人所共知，巴菲特比拟偏好那些约略穿越周期、现款流较为剖析的公司。而本案中的OxyChem仅仅恰平允于强周期的化工行业，但其公司业务在本色上却具备高度的刚需属性。其原因在于，OxyChem的主要居品并非是世俗化工品，而是镶嵌在医疗、食物、基建、群众卫生等基础活动中的刚需基础化学品。即使经济下行，其需求也不会消散，反而可能会因为群众卫生的参加增多而高潮。

第二，抄底不等于盲观念买低廉货。巴菲特所谓的抄底，是要设备在企业自己是否优质的前提上的。OxyChem自己是一家十分具有竞争力的海外化工企业，企业基本面十分塌实，仅仅因为母公司西方石油遭逢债务危急才让巴菲私有契机折价收购。而散户们的抄底经常是看哪家公司低廉就去买哪家，去赌一个逆转乾坤的遗迹，这与巴菲特的价值投资压根便是以火去蛾。

巴菲特的投资布局，照旧脱离了单纯的财务投资鸿沟，而是愈加倾向于旗下产业的业务整合。这次收购的OxyChem，约略与巴菲特此前布局的化工、动力、基建板块产生联动kaiyun，以至还能借助日本商社的市集渠说念来强化全球的居品浸透，这种产业整合的才智，如实是世俗东说念主可望弗成即的。可是巴菲特的中枢念念路咱们却不错鉴戒，转头下来便是：暖和企业的解放现款流而不是单纯的暖和利润，瞻念察行业的发展司法，深度剖析企业的业务逻辑。从这少许来看，相较于只会看K线图的全职炒鼓动说念主来说，那些在产业里深耕多年的一线牛马们，凭借专科常识和新手东说念主很难取得到的行业里面信息，可能更相宜在如今的市集环境中参与投资。