9月底、10月初的大行情暂歇之后kaiyun官方网站，有许多一又友会关爱：A股的牛市还在不在？是不是又坐了一次高等版的过山车？

基于三年多余的单边下降，全商场估值在9月中旬来到极低点，商场积蓄了极强的回转力量。在央妈极为明确地呵护之下，闪避的力量喷薄而出，咱们一都主见了大盘涨停。

此次大盘的强力反弹，既有估值身分，也有货币战略身分，虽然也离不开对翌日“强力财政战略”的预期，以及基于这些要素，盼望经济冉冉企稳的共同愿景。

除此以外，人人范围投入降息周期，也给本次强力反弹提供了极为迫切的力量。而本周，11月4日-8日，咱们将理睬极为要津的三件大事，会对翌日成本商场的中期走势，产生要津而深入的影响。

01

非农数据爆冷和好意思联储降息

北京时分11月1日晚间，好意思国劳工统计局发布的数据披露，好意思国10月非农新增办事东谈主数从9月的25.4万暴跌至1.2万东谈主，增速创2020年最慢记录，远不足预期的10万东谈主。

好意思国10月休闲率保管在4.1%的水平，合乎预期，与前值执平。与此同期，9月数据从25.4万下修至22.3万，8月数据从15.9万下修至7.8万，两个月共计削减了11.2万。

一句话：预期贬责人人不装了。

好意思国经济数据的仙葩由来已久，常常在超预期和不足预期之间反复横跳，颇有些讥诮商场于股掌之间之感。虽然，大部分商场主体也心知肚明，毕竟大选一衣带水。

基于非农数据的爆冷，好意思联储的降息预期快速走高，面前11月8日降息的概率已升至95.6%，预测降息25bp。

10月份极为“亮眼”的非农数据，大幅裁减了好意思国降息预期，拉着好意思元走强、好意思债收益率走高，从而退却或减缓成本回流到其他国度和地区。

11月份大非农数据大幅低于预期，好意思元应声大跌，11月份降息的概率快速走高。

站在永远投资的角度，过多关注短期经济数据，无意期也容易让我方迷失。从图1可见，翌日某一次议息是否降息并不迫切，迫切的是面前还是负责投入降息周期，翌日半年，约略率还有100bp的降息预期，这就够了。

02

好意思国大选与财政刺激战略

除了北京时分11月8日凌晨2点的好意思联储议息成果，下周还有两件大事：

1、好意思国总统大选成果预测最早于北京时分11月6日中午揭晓。

2、11月4日至8日举行的十四届世界东谈主大常委会第十二次会议，商场预期本次会议将公布财政刺激战略的具体范畴。

谈及财政刺激战略，除了外部身分（如大选后的生意争端加注），里面问题也终点要津，咱们不妨追思一下A股主要指数2024年Q3的营收及利润增速数据。

从图2数据可见，大部分指数在营收增速上，Q3均出现下滑，且下滑幅度扩大。利润增速上，上证50、沪深300为正，中证1000下滑速率管制，但300除金融、中证500、创业板指、科创50仍在扩大。

经济复苏较慢，企业磋磨承压，商场其实也早有预期，面前的要津点在于：下行的趋势何时才智回转？

当经济周期来到底部时，纯靠企业本人的力量，虽说也有契机走出逆境，但举座的难度极大，尤其当出现下降螺旋时，一环套一环，很容易出现顶点的时局。

因此，央妈、金融监管总局、证监会才会实时地推出一系列经济、金融战略，匡助商场、企业走出逆境，助力企业投入下一轮的增长。

聚拢外部大选的潜在风险，以及面前企业较为昭彰的下滑，商场对财政刺激战略的落地也极为关爱，都在翘首以盼本次要津会议的最终有缱绻。

而本次要津会议的选拔时分也恰到克己，偶合选在了外部尘埃落定之际，这一轮的经济增长画卷到底会议如何样的战略强度伸开，咱们一都翘首企足。

自9月底以来，商场情态放诞改变，即便有严格的投资策略和磋磨，不少一又友也会跟着商场情态的改变而改变。咱们总在商场横蛮时充满但愿，在颤动回落时痛心刻骨。这虽是东谈主之常情，但需要悉力幸免。

经济的回转、企业的增长，不会一蹴而就。无论是货币战略、财政战略以及外部降息，反应到企业的基本面，再到收入、消耗与经济增长，这需要一个较长的传导周期。

而这迷濛之际与向阳初生的轻佻里，最是咱们考试咱们投资定力。

03

61全商场估值仪容盘

04

“61”指数基金估值表（0309期）

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