天风证券股份有限公司孙海洋近期对可靠股份进行征询并发布了征询阐扬《自主品牌加大插足，家具握续迭代》，本阐扬对可靠股份给出买入评级，现时股价为9.31元。

可靠股份(301009)

公司发布2024三季度阐扬

24Q1-3公司完了收入7.9亿元，同比-2.2%；归母净利润0.2亿元，同比-18.9%；扣非归母净利润0.2亿元，同比-35.3%。

24Q3公司完了收入2.7亿元，同比+9.9%；归母净利润-114万元，同比-121.5%；扣非归母净利润-468万元，同比-195.4%。

24Q3毛利率20.72%，同比+0.1pct，销售用度率13.19%，同比+2.7pct，贬责用度率3.53%，同比-1.3pct，财务用度率1.19%，同比+3.3pct，对应归母净利率-0.5%，同比-2.6pct；盈利才气下滑主要系加大销售执行力度所致。

聚焦自主品牌、更正渠谈运营、激动品牌出海

1、聚焦自主品牌：家具迭代升级，除轻中重度成东谈主失禁家具更正外（如：接收宝2.0芯升级、接收宝金装系列），还推出女性健康照料家具、养老福祉家具、婴童照料家具（运营杜迪品牌）；积极拓展康养业务发展契机，与锦欣福星康养产业集团达成战术合营，开垦了康养优选家具。

2、更正渠谈设立：完善本体营销、私域等新零卖风物。线上加速电商与新兴渠谈设立，在抖音、快手等本体电商渠谈取得较大冲突；激动品牌用户运营技俩，运转可靠福祉商城。线下加速宇宙市集拓展，除经销商、直营零卖、KA等传统渠谈外，延续开拓医养渠谈及各大“机构型”特通渠谈，同期积极参与各地长护险技俩采购招标。

3、布局中枢东谈主才：2024年是公司系统成长元年，中枢板块主要东谈主才布局已基本完成，涵盖自主品牌、ODM、财务、信息化、跨境电商等板块，且按照业务本性的引发体系已落地实施。

4、加大研发插足：已有研发恶果陆续落地并取得较好恶果，取得关系发明专项。

5、自主品牌出海：2024年自主品牌家具通过TEMU平台销往境外市集。公司在自主品牌出海方面有所冲突，但当今成交额还不大，公司对当地市集的研判也还在摸索阶段。公司已在布局组建自主品牌跨境电商部门，积极激动自主品牌出海征途。

调理盈利预测，督察“买入”评级

基于公司24年三季度事迹，议论现时需求增速仍较低，咱们下调盈利预测，预测公司24-26年归母净利分离为0.28/0.37/0.44亿元（前值为0.29/0.37/0.46亿元）。

风险辅导：用度投放握续加多；市集竞争风险；原材料价钱波动风险；客户聚拢风险等。

证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据筹算，天风证券孙海洋征询员团队对该股征询较为深远，近三年预测准确度均值为0.99%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2862万，字据现价换算的预测PE为85.27。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级2家，增握评级2家。

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